您现在的位置:新闻首页>游戏

[买入评级]恺英网络(002517)点评:业绩高增长逐步兑现 游戏品类不断扩充

2018-05-18 01:07编辑:新特彩票网人气:


[买入评级]恺英网络(002517)点评:业绩高增长逐步兑现 游戏品类不断扩充   时间:2018年02月28日 09:02:04 中财网    

[买入评级]恺英网络(002517)点评:业绩高增长逐步兑现 游戏品类不断扩充


投资要点
事件:恺英网络发布2017 年业绩快报,预计2017 全年实现营业收入31.
34 亿,同比增长15.2%,归母净利润16.13 亿,同比增长136.67%。四季度单季实现营业收入10.39 亿,同比增长39.83%,环比增长30.69%,归母净利润为5.56 亿,同比增长122.4%,环比增长-13.53%(三季度包含4.21 亿非经常性损益),其中四季度非经常性损益约为5832 万,扣除非经常性损益业务内生利润四季度单季为5 亿左右。

业绩符合预期,高增长逐步兑现。公司此前2017 年业绩预告归母净利润区间为(16.07 亿-18.57 亿),业绩快报业绩符合预期,四季度单季5 亿左右的内生业务利润实现了环比95.3%的大幅增长,净利率大幅提升。

业绩高增长主要来源于两个方面,1)主营业务表现强劲,手游业务实现快速增长;2)并表盛和。

手游《王者传奇》自2017 年9 月以来始终排名华为游戏月畅销榜第一,并被评选为华为年度十佳游戏。《全民奇迹mu》作为2014 年底上线的手游,运营周期超过3 年,仍保持近亿流水。2017 年底上线与万代南宫梦合作机甲格斗类手游《敢达争锋对决》,2018 年初与WarGaming 合作在全球上线军事手游《战舰世界闪击战》,同时公司还涉及桌游领域,多个品类齐发力。页游方面《蓝月传奇》、《传奇世界》始终占据月开服榜前两名,表现出色。

盛和并入提升公司业绩的同时也大幅增强公司研发能力,特别是在传奇游戏方面盛和拥有多款明星爆款产品(《蓝月传奇》页游、《王者传奇》手游)。

盈利预测及估值:公司当前游戏开发、运营情况良好,我们预计公司2017-2018 年实现的收入分别为31.39 亿元、45.87 亿元,分别同比增长15.4%、46.1%;实现归属母公司的净利润分别为16.16 亿元、20.21 亿元,分别同比增长137%、25.07%,对应EPS 分别为1.13 元、1.41 元。公司目前处于停牌状态,停牌前市值为306 亿,对应2018 年PE 仅为15 倍,维持“买入”评级!

风险提示:1)新游戏上线进度低于预期风险;2)游戏涉及版权官司风险;3)人才流失风险。

□ .康.雅.雯./.朱.骎.楠  .中.泰.证.券.股.份.有.限.公.司

(来源:网络整理)

织梦二维码生成器
已推荐
0
  • 凡本网注明"来源:的所有作品,版权均属于中,转载请必须注明中,http://www.xthosp.com。违反者本网将追究相关法律责任。
  • 本网转载并注明自其它来源的作品,目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点或证实其内容的真实性,不承担此类作品侵权行为的直接责任及连带责任。其他媒体、网站或个人从本网转载时,必须保留本网注明的作品来源,并自负版权等法律责任。
  • 如涉及作品内容、版权等问题,请在作品发表之日起一周内与本网联系,否则视为放弃相关权利。






图说新闻

更多>>
WebGL All in One 全傻瓜简介

WebGL All in One 全傻瓜简介



返回首页