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2017,汇率波动这一年

2018-05-06 03:50编辑:新特彩票网人气:


无论情愿与否,2017年即将离我们远去!很多事情都接近尾声或到了阶段性总结的时刻,然而躁动的金融市场却没有些许安定,依然波动不止。驻足回望,发现年初的很多预测仍然与现实相距甚远,甚至是相背而行。以人民币汇率为例,2017年初很多机构和分析人士并不看好人民币汇率走势,预测人民币兑美元汇率将会破7,甚至贬的更多,然而实际情况却出乎多数人的预料,人民币兑美元非但没有贬值,反而强势上涨。汇率走势就像一个顽皮的小孩儿,经常不按常理出牌,不时出现与预测方向相反的情况。就如巴里·艾森格林(Barry Eichengreen)所说,预测汇率是一个艰难的游戏,汇率走势经常使人无所适从,甚至使最熟练的投资者倾家荡产。

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汇率是货币之间的兑换关系,在当前各国经济紧密相连的背景下,汇率的重要性是显而易见的。且不论汇率对国际收支和资本流动的宏观影响,旅行及国外购物已使我们对汇率的微观作用感受颇深。站在2017年的终点,回望过去一年汇率的波动轨迹,对包括人民币在内的主要国际化货币汇率走势进行整理并简要分析,对于明晰汇率走势勾勒出一个简单框架是必要且合适的。正如英国历史学家卡尔(Carr)所说:“我们只有根据现在,才能理解过去;我们也只有借助过去,才能理解现在。”

人民币汇率走势概况

无论是日常报道还是讨论中,当我们探讨人民币汇率的时候,如果不特别说明,基本上就是指人民币兑美元汇率。这既受历史因素的影响,也与美元作为最主要的国际化货币相关。然而,从实际应用的角度看,探讨人民币汇率走势则要关注人民币兑一篮子货币的汇率波动情况。强调人民币兑一篮子货币而非仅仅美元的汇率走势,对于理性看待人民币汇率问题具有十分重要意义,也是人民币汇率形成机制改革的重要逻辑基础。根据国际清算银行(BIS)的数据,2017年1-11月人民币名义和实际有效汇率指数都略有下降。

2017,汇率波动这一年

从中国外汇交易中心公布的CFETS人民币汇率指数来看,2017年人民币汇率走势与BIS的有效汇率基本一致,也是出现先贬后升,略有贬值的走势。

2017,汇率波动这一年

从具体货币来看,在多种因素作用下,2017年人民币兑美元、欧元、英镑、日元、加元、澳元、瑞郎等发达国家货币的汇率走势不尽相同,升贬俱现,具体见下图。

2017,汇率波动这一年

从上图可以看出,2017年人民币兑美元、日元、瑞士法郎中间价出现升值,兑欧元、英镑、加元、澳元中间价则出现贬值。从全年的波动幅度来看,兑欧元的贬值幅度最大(贬7.22%),兑美元的升值幅度最大(升5.98%),兑其他发达国家币种的波动幅度则相对较小。下面我们将从人民币兑主要国际化货币美元、欧元、英镑、日元的中间价走势进行具体分析。

人民币兑主要国际化货币的汇率走势

(一)人民币兑美元汇率走势

2017年,人民币兑美元中间价由1月3日的6.9498上涨至12月29日的6.5342,累计上涨5.98%。具体来看,1-4月人民币兑美元中间价小幅双向波动,汇率走势较为平稳; 5-9月则逐渐升值,尤其是8月28日至9月11日连续11个交易日上涨,累计上涨1582个基点,达到年度最高的6.4997;9月中旬至12月末则出现了倒U型走势,年末几个交易日人民币兑美元中间价持续上涨,29日中间价达到6.5342。

2017,汇率波动这一年

毫无疑问,多种因素对人民币兑美元汇率走势产生了影响。我国经济形势企稳向好,去杠杆取得积极进展,发生系统性风险的概率降低;5月份逆周期调节因子的引入;美国经济形势虽然较为强劲,但并没有大幅超出预期;美国与朝鲜的关系不时剑拔弩张,等等,都对人民币与美元之间的汇率走势产生一定影响。

(二)人民币兑欧元汇率走势

(来源:网络整理)

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